事件：第49届光网络与通信研讨会及博览会(OFC)将在2024年3月26日至28日在美国加州圣地亚哥会展中心举行。目前OFC已被公认为光通信领域中全球规格最高、顶级规模、历史最悠久、专业性最强、影响力最大的国际性盛会。OFC吸引了世界各地在光通讯领域专家前来会面、教学、交流进而推动商业的发展。
本次大会直击光通信前沿技术趋势，需要我们来关注的重点是光模块的新技术的更新：1.6T、硅光、CPO/LPO、薄膜铌酸锂。随着光速率的提升，1.6T甚至更高的光模块将成为大趋势，传统的光模块结构已经跟不上性能要求，就必然要加入一些新技术，比如硅光、薄膜铌酸锂、LPO/CPO等。
华夏基金指出，随着AI的应用场景持续不断的增加，模型的推理需求或将持续上升，蓬勃的算力需求有望持续带动算网基础设施建设，硅光产业化加速增长，AI训练网络中GPU间通信流量的显著增长背景下，高速光模块市场规模有望再上新台阶，近期随着英伟达GPU产品迭代周期的缩短，光模块速率升级周期预计提速，重视产业链投资机会。
相关产品5G通信ETF（515050）、云计算50ETF（516630）所跟踪指数分布在光通信、光模块等主题的个股较多。
华夏基金认为，多家业内知名厂商携前前沿产品解决方案亮相，助力光通信产业高质量发展。OFC期间，旭创科技将在OFC2024演示面向AI和数据中心应用的800G和1.6Tbps硅光模块解决方案；天孚通信将重点展示为1.6T/800G光模块配套应用的MuxTOSA、DemuxPOSA、LensedFAU等光引擎产品和解决方案；新易盛将展示1.6T、800G、LPO及50GPON等高速光模块解决方案，并现场演示100GSFP112系列光模块方案；光库科技将参与薄膜铌酸锂论坛；剑桥科技和赛勒科技将联合演示新型800G硅光引擎；华工正源即将发布800GZR/ZR+Pro光模块；博通将演示200GVCSEL/EML、200G硅光调制器的CW激光器等；MACOM将重点演示在光、电芯片的创新产品解决方案，包括LPO、1.6T连接等。
(1)1.6T连接：随着AI等技术的发展及应用，对高吞吐和大带宽的需求越发迫切，以太网/IB等网络速度已经从25G/50G增长到400G/800G，并有望很快达到1.6T；单通道信号速率逐渐升级到112G，正在向224G领域演进。将在会展上宣布200GEML量产，并演示200GVCSEL及200G硅光子调制CW激光器，Marvell也将展示面向1.6T场景（单通道200G）的5nmPAM4DSPNova。旭创（预计）、、华工、剑桥等厂商都会在展会上展示基于单通道200GEML或者是基于硅光的1.6T光模块产品，天孚将展示为1.6T光模块配套的MuxTOSA、DemuxPOSA、LensedFAU等产品，仕佳光子将展出用于1.6T光模块的AWG、MT-FA及MPO。AI浪潮驱动下，1.6T的迭代周期有望缩短，预期2024年内1.6T有望迎来小批量出货，2025年将进一步放量。
（2）CPO：随着GPU带宽及AI集群规模增大，未来交换机系统的功耗将成为业界重要关注点，以CPO为代表的更高效的光互联势在必行。将在现场展示新一代51.2T的CPO交换机以及6.4T-FR4Baily光引擎，博通表示光互联功耗节省70%以上且与CSP合作加速CPO平台的采用。
（3）LPO：去年Arista在OFC上发表演讲后，LPO成为讨论热点。在本次大会上，Nubis将展出基于硅光芯片的1.6T光引擎XT1600（无DSP可用于LPO中）。在模块侧，德科立将展示基于薄膜铌酸锂的800GDR8及SR8LPO，华工正源将将LiveDemo基于硅光的800GLPO，联合多家交换机厂商和芯片厂商共同展示公司LPO光模块产品与交换机的互联互通。交换机侧，锐捷网络讲展示800GLPO及51.2T交换机。LPO搭配硅光方案具有低功耗、低成本、低延迟的优势，有望作为多模的替代方案渗透AI短距传输场景，我们预期2024年LPO光模块有望迎来商业化部署阶。
（4）硅光：为了逐步降低成本，产业又在芯片工艺方面研究出了硅光路线，相比传统光模块，硅光模块体积大幅减小，成本逐步优化，主要不同之处在于光芯片部分，其采用了高度集成的单芯片，而不是传统的分离多器件的组合，可解决速率瓶颈，硅光是光模块长期方向，一方面，硅光技术一旦成熟，不仅仅性能好，良率上来成本也是极低，另一方面，硅光技术是CPO等光模块演进方向的核心技术之一，短期看硅光是少数能够规模放量的新技术之一，长期看硅光是光模块发展趋势比如CPO的核心技术之一，全球领先厂商包括旭创/思科/intel等，除大型光模块厂外，看好CW光源、设备和硅光模块新进者的突破，硅光在100G光模块得到一定发展，但后续的200G、400G因为调制方式改变为PAM4、芯片难度加大，同时耦合良率也未能如期提高，这样硅光芯片、硅光模块的设计和生产受到挑战，而到23年下半年设备、工艺已逐步成熟，多家厂商已陆续展示和送样硅光，400G、800G开始批量出货1.6T也有潜在硅光版本。本次会议Sicoya将400G/800G/1.6T硅光产品及单通道200G硅光方案LiveDemo，赛勒科技将展示新型高性能800G硅光引擎（硅光调制器+光纤阵列+2个CW激光器），作为数据中心系统关键硬件之一，预计将深度受益于AI算力的需求增长。
（5）薄膜铌酸锂技术：薄膜铌酸锂调制器具有体积小、带宽高、半波电压低的优点，在光纤通讯和光纤传感领域具备极其重大应用价值，性能在大多数方面优于目前商用铌酸锂调制器，随着波导工艺逐步提升，有望成为铌酸锂调制器的热门方案。为了进一步强化光模块的性能，产业在光模块电光调制器材料上也做了改进——使用薄膜铌酸锂代替原有的InP、Siph等材料，薄膜铌酸锂可实现超快电光效应和高集成度光波导，具有大带宽、低功耗、低损耗、小尺寸等优异特性。以及更多面向AI/ML光学连接的趋势、PIC生态的建立等话题也将在展会上进行展示与讨论。届时将带来更多信息。
5G通信ETF（515050）及其联接基金（008086/008087），指数成分股在光通信主题的暴露达31%，5G通信ETF跟踪中证5G通信主题指数（指数代码：931079.CSI，指数简称：5G通信）选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司股票作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设施、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现，每半年进行一次灵活调整，捕捉5G技术革新带来的机遇。
50ETF（516630）及其联接基金（019868/019869）：指数成分股在光通信主题的暴露达20%，中证与大数据主题指数（指数代码：930851.CSI，指数简称：云计算指数）选取50只业务涉及提供云计算服务、服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A股作为样本股，以反映云计算与主题股票的整体表现。
