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金运激光投资价值分析

来源:米乐娱乐官网m6手机端下载    发布时间:2024-11-05 01:47:10

  公司主营激光器设备,基本的产品为1500W-2500W的光线激光器,在健身器材、门窗、汽车等行业销量增长明显,公司依据客户需求,推出定制化产品也逐步提升了产品的销量。同时,公司重点产品工业柔型面料激光裁床,在加工速度、精度、稳定性方面都处在领先为主。

  并且,公司还在仅仅拓展海外市场,特别是在2019年,海外市场占比迅速提升,下图是公司营收的分布情况,能够准确的看出,海外业务占据了公司60%以上的市场份额。

  另一方面,公司开始进军无人售货领域,与腾讯签订了战略合作协议,但是现阶段,该行业竞争非常激烈,公司是不是能够在竞争中胜出存在较大的不确定性,同时此类业务的营收占比较低,根据统计,其贡献的营收还不到10%,具体公司营收分布如下

  那么咱们来看下公司主营业务激光设备市场。激光设备于我们常见的机床有一定的相似性,都是由机构件、电机、导轨等构成,只不过使用激光器替代了传统的刀头来进行加工。因此激光设备的核心零部件为激光器,也就是产生激光的零部件,而现阶段我国高端激光器主要还是使用国外的产品,类似于金运激光这种设备厂家,主要工作类似于组装,核心技术相对降低,竞争也十分激烈。

  可以看到,公司的净利率还不到5%,可以说几乎是不赚钱的。有人可能有疑问,公司的毛利率在30%左右啊,看起来不低啊,怎么净利率这么低呢。其实这个主要是由行业原因导致的,而且在上文中也提到过,就是公司的产品很多都是定制化的产品,产量很低,这就导致了产品价格构成中,原材料的成本相对较低而人工成本较高。而公司本身产品竞争力较差使得公司产品的净利率相对较低。

  公司对行业的认知更为深刻,因此公司开始转型轻资产的“盲盒”项目,公司通过智能自动化售货设备切入到盲盒市场,主要是通过入股IP小站和玩偶一号的形式。其中IP小站与迪士尼、梦之城等都有合作,现已推出蜡笔小新、猫和老鼠等多类产品,而且还计划推出QQ企鹅类盲盒产品。

  公司主营的激光设备产品,技术水平相对较低导致公司利率润较低,同时随着大族激光的龙头企业的崛起,留给公司的时间已经不多了,同时公司有开始进军完全不同的盲盒产业,可以说会大大分散公司的精力,未来激光设备市场存在较大的风险。

  而在盲盒市场来看,行业处于初期发展阶段,未来能否快速发展存在比较大的不确定性,同时行业竞争较为激烈,公司在激烈的竞争中脱颖而出的难度很大。

  且公司股价自2019年起涨幅较大,可以说透支了大量的业绩,其市盈率已经高达330余倍,现在实在不是一个好的介入时机。

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